کتاب مالی انطباق پذیر

کتاب مالی انطباق پذیر (بازاندیشی در مواجهه با پیچیدگی و عدم‌قطعیت) نوشته فرانک جی. فابوزی و سرجیو فوکاردی، بازارهای مالی را سامانه‌هایی متغیر و سازگارشونده بررسی می‌کند؛ سامانه‌هایی که رفتار انسان، فناوری و مقررات بر یکدیگر اثر می‌گذارند. مسئله‌ی اصلی، محدودیت مدل‌هایی است که تصمیم‌گیری کاملاً عقلایی و حرکت بازار به‌سوی تعادل را فرض می‌گیرند. سمیرا فراهانی و محمدجواد توکلی مترجمان این کتاب هستند و انتشارات نور علم این کتاب را منتشر کرده است. مباحث از روان‌شناسی سرمایه‌گذار تا مدل‌های علّی، علم پیچیدگی و احتمال کوانتومی امتداد دارند. نسخه‌ی الکترونیکی این اثر را می‌توانید از طاقچه خرید و دانلود کنید.

درباره کتاب مالی انطباق پذیر

کتاب مالی انطباق پذیر نوشته فرانک جی. فابوزی و سرجیو فوکاردی، پرسشی بنیادین را دنبال می‌کند: مدل‌های مالی چگونه می‌توانند رفتار بازاری را توضیح دهند که خودِ تصمیم‌گیرندگان، اطلاعات و قواعد فعالیت در آن پیوسته تغییر می‌کنند؟ نویسندگان، فرض‌های عقلانیت کامل و کارایی بازار را در برابر رفتار واقعی سرمایه‌گذاران قرار داده‌اند. ترس، خوش‌بینی، تجربه‌ی زیان و تقلید از دیگران در چنین تصویری حاشیه‌ای نیستند؛ این عوامل می‌توانند قیمت‌ها و میزان پذیرش ریسک را تغییر دهند. موضوع اصلی فقط اصلاح چند فرمول نیست، بلکه بازبینی تصویری است که تحلیل‌گر از بازار در ذهن دارد. اقتصاد، روان‌شناسی، ریاضیات، فیزیک و نظریه‌ی شبکه در این بررسی کنار یکدیگر قرار می‌گیرند. نویسندگان میان توضیح رفتار یک سرمایه‌گذار و شناخت پیامدهای جمعی تصمیم‌ها ارتباط برقرار کرده‌اند. این پیوند نشان می‌دهد چرا تحلیل اجزای جداگانه، همیشه برای فهم عملکرد کل نظام مالی کافی نیست.
کتاب مالی انطباق پذیر در نه فصل تنظیم شده است. فصل شکستن مرزها در مالی مدرن، زمینه‌ی بحث را فراهم می‌کند و فصل مالی رفتاری و ادغام آن در مدل‌های کمی، چگونگی واردکردن عوامل روان‌شناختی به تحلیل مالی را توضیح می‌دهد. فصل‌های بعد، مدل‌های علّی، علم پیچیدگی، مدل‌سازی ریاضی و ریسک‌های نوظهور را بررسی می‌کنند. بحث احتمال کوانتومی نیز به‌عنوان چارچوبی جایگزین برای بازنمایی عدم‌قطعیت مطرح شده است، نه به‌عنوان اثبات ماهیت کوانتومی بازار. دو فصل پایانی به بازاندیشی در اقتصاد از مسیر پژوهش تجربی و بررسی نوآوری مالی اختصاص دارند. فصل‌ها امکان مطالعه‌ی مستقل دارند؛ بنابراین دنبال‌کردن یک موضوع مشخص، مانند مدیریت ریسک یا فناوری مالی، الزاماً به خواندن پیوسته‌ی همه‌ی فصل‌ها وابسته نیست. بررسی حریم خصوصی، سوگیری الگوریتمی و مسئولیت اجتماعی نیز بحث فنی را به پیامدهای نهادی تصمیم‌ها متصل می‌کند. خواننده در این مسیر با پرسش‌های مربوط به اعتبارسنجی مدل، حدود پیش‌بینی و ضرورت سنجیدن فرض‌ها در برابر داده‌های واقعی روبه‌رو می‌شود.

خلاصه کتاب مالی انطباق پذیر

کتاب مالی انطباق پذیر از این ایده آغاز می‌کند که بازار، مجموعه‌ای از روابط ثابت و مکانیکی نیست. کنشگران از تجربه‌ها می‌آموزند، به رفتار یکدیگر واکنش نشان می‌دهند و شرایط تصمیم‌گیری را تغییر می‌دهند. حلقه‌های بازخورد می‌توانند یک حرکت اولیه را تقویت یا تعدیل کنند و ارتباط میان مؤسسات، آسیب یک بخش را به بخش‌های دیگر انتقال دهد. نویسندگان برای فهم این وضعیت، مدل‌های عامل‌بنیان، تحلیل شبکه و مدل‌سازی علّی را بررسی کرده‌اند. بحث ریسک نیز از نوسان قیمت فراتر می‌رود و تهدیدهای سایبری، اقلیمی و ژئوپلیتیکی را در بر می‌گیرد. پیام محوری، استفاده‌ی سنجیده از چند چارچوب تحلیلی است؛ چارچوب‌هایی که محدودیت‌هایشان شناخته شود و اعتبارشان در برابر شواهد تجربی سنجیده شود.

چرا باید کتاب مالی انطباق پذیر را بخوانیم؟

دلایل خواندن کتاب مالی انطباق پذیر را می‌توان این‌طور خلاصه کرد:

• بحث مدل‌سازی علّی، تفاوت همبستگی و سازوکار ایجاد پیامدهای مالی را روشن می‌کند.
• بررسی دنباله‌های سنگین، مسئله‌ی کم‌برآوردکردن احتمال زیان‌های بزرگ را توضیح می‌دهد.
• مباحث فناوری، فرصت‌های تحلیل داده را کنار دشواری تفسیر مدل و نظارت بر الگوریتم‌ها قرار می‌دهند.

خواندن این کتاب را به چه کسانی پیشنهاد می‌کنیم؟

کتاب مالی انطباق پذیر به این گروه‌ها پیشنهاد می‌شود:

• دانشجویان اقتصاد و مالی که به نقد مفروضات مدل‌ها علاقه دارند.
• مدیران سرمایه‌گذاری که شناخت رفتار مشتریان برایشان اهمیت دارد.
• پژوهشگران مدیریت ریسک و تنظیم‌گران علاقه‌مند به پیامدهای فناوری مالی.